现货如何到来们该操纵比特币E即将,我防范市场

  发布时间:2025-09-23 20:17:57   作者:玩站小弟   我要评论
作为长期关注金融市场的从业者,我不得不说最近比特币ETF的热度实在太高了。自从贝莱德这个金融巨鳄在六月份提交申请以来,整个华尔街都在屏息等待SEC的最终决定。特别是当法院要求SEC重新考虑灰度信托转ETF的申请时,这种期待变得更加迫切。SEC的顾虑与市场监督难题SEC的担忧其实不难理解。比特币市场的流动性分散在数以百计的交易所,其中很多都不受美国监管。这就好比要在一座没有摄像头的城市里维持治安,难... 。

作为长期关注金融市场的从业者,我不得不说最近比特币ETF的热度实在太高了。自从贝莱德这个金融巨鳄在六月份提交申请以来,整个华尔街都在屏息等待SEC的最终决定。特别是当法院要求SEC重新考虑灰度信托转ETF的申请时,这种期待变得更加迫切。

SEC的顾虑与市场监督难题

SEC的担忧其实不难理解。比特币市场的流动性分散在数以百计的交易所,其中很多都不受美国监管。这就好比要在一座没有摄像头的城市里维持治安,难度可想而知。目前提出的解决方案是与部分交易所签订监控协议,但说实话,这种"半盲"式的监管能起到多大作用?就像只在城市主干道安装摄像头,而对小巷视而不见,显然无法全面防范市场操纵。

期货与现货市场的价格博弈

有趣的是,现有的商品ETF其实已经为我们提供了参考。SEC一直认为期货市场应该在价格发现过程中起主导作用。但在实际运作中,现货市场的异常波动还是会通过某些机制传导到ETF产品上。这就像两个连通的容器,水位总会趋于一致。关键在于ETF的定价机制和申购赎回方式的设计。

两种机制的对比分析

让我们设想一个场景:某大鳄在不受监管的交易所压低比特币价格5%。如果是实物申赎的ETF,套利者会立即买入低价比特币,卖出ETF份额,再通过申购机制套利。这种套利行为会将"脏水"引入ETF这个"干净水池"。而现金申赎的ETF如果用现货价格计算净值,同样会面临这个问题。

其实2019年Bitwise就提出过解决方案,建议采用成交量加权中位数价格来计算净值。这个方法就像用多个水源的水样进行交叉验证,能够有效过滤异常数据。

最具潜力的解决方案

经过多年观察,我认为最靠谱的方案是:基于期货曲线推算现货价格计算净值,同时采用现金申赎机制。这样做相当于在ETF和现货市场之间筑起了一道"防火墙"。即使现货市场出现异常,套利者也无法确定能按计算净值时的价格完成交易,这就切断了操纵传播的路径。

更重要的是,这种设计还能在ETF和期货市场间建立直接的套利渠道。芝加哥商品交易所的比特币期货已经在价格发现中占据主导地位,多项研究都证实了这一点。通过这个机制,ETF的价格将与更规范、更透明的期货市场保持紧密联系。

结语:细节决定成败

美国牧师查克·斯温道尔说得好:"好与伟大之间的区别在于对细节的关注。"现货比特币ETF的推出无疑是件好事,但要让它真正成为伟大的金融创新,就必须在设计上考虑周全,特别是在防范市场操纵这个关键问题上。作为从业者,我期待看到这个产品能够健康地发展,为投资者带来真正的价值。

  • Tag:

相关文章

  • 9.11以太坊行情深度解析:低位震荡中的交易良机

    今晨的行情真是让人捏把汗啊!凌晨那根突然下探的K线像极了空头部队的突袭,好在触及下方趋势线后迅速反弹,这行情走得简直像在玩心跳。说实话,最近的市场就像个老烟枪——时不时咳两下,但又不肯痛快地来个突破。观察四小时级别图表,七连阴的走势虽然只带来50点左右波动,但这种"温水煮青蛙"的行情反倒更考验交易者的耐心。反弹力度明显不足,1625这个关键阻力就像一道铁门,死死挡住多头的去路。下午要是突破不了,空...
    2025-09-23
  • 鲸鱼集体撤离 TRB市场:一场价值暴跌的连锁反应

    最近几天,TRB市场就像坐上了过山车,让人看得心惊肉跳。谁能想到,这个上周还风光无限、暴涨47%的"当红炸子鸡",转眼间就被打回原形,短短四天就蒸发了30%的市值。说实话,作为一个在币圈摸爬滚打多年的老手,这种剧情我早就见怪不怪了。谁在导演这场暴跌大戏?经过我的观察,这出戏的主角显然是那几条"鲸鱼"。就像去年我看到Luna崩盘时大户抛售的场景一样,这次又有三个鲸鱼钱包在市场疯狂甩货,总计抛售了近2...
    2025-09-23
  • 智能合约账户的模块化革命:机遇与挑战并存

    看着行业里关于账户抽象(AA)的热烈讨论,我常常在想:这个被V神等大佬力推的技术方向,为什么在实际落地时总是步履蹒跚?作为从业多年的观察者,我见证了从EOA到SCA的转型之路,也深知其中的酸甜苦辣。理想丰满,现实骨感记得去年和几个钱包开发者聊天时,他们都在吐槽:"AA功能确实很酷,但用户根本不买账啊!"这话道出了现状——我们这些"布道者"对SCA的优越性如数家珍,可普通用户还在用着老旧的EOA钱包...
    2025-09-23
  • 以太坊上演过山车行情:11.14市场惊现戏剧性反转

    这行情真让人哭笑不得!以太坊昨天简直在玩"画门"游戏,把多空双方都耍得团团转。作为一名经历过多次牛熊转换的老韭菜,我都不得不感叹市场的狡猾。早盘看似要起飞,冲到2075就蔫了;午盘跌到2030后像个受惊的兔子般缩着不动;最精彩的还是晚盘,突然一波暴力拉升直接突破2100,最高冲到2117,结果还没等大家反应过来,又急速俯冲回2030。现在价格在2045附近徘徊,估计不少短线客都被洗得怀疑人生了。实...
    2025-09-23
  • 11.21行情复盘:精准埋伏后的市场走势分析

    现在是2023年11月21日中午12:22,先说句掏心窝子的话:新入场的币圈朋友们可千万别把这里当赌场啊!我见过太多新手朋友连K线都看不懂就盲目进场,赚了就急着跑,亏了又死扛,最后往往亏得血本无归。要我说,与其靠运气,不如踏踏实实学习市场规律和技术分析。昨日战况回顾:低吸策略大获全胜不得不说这几天的行情真是赏心悦目!昨天我们给出的36630附近低多策略简直神准,就像预先拿到了剧本一样。记得当时挂单...
    2025-09-23
  • Solana生态安全实战:从黑客攻击案例看区块链安全防护之道

    最近有幸参加了在香港举办的Solana Hacker House活动,亲身感受到Solana生态的热度。作为慢雾安全团队的公链安全负责人,我分享了关于Solana安全审计的实战经验,今天想把一些核心内容整理出来,希望能帮助开发者们少走弯路。Solana的账号设计哲学Solana的账号系统让我想起了Linux的文件系统设计,特别有意思。每个账号都像一个独立的"文件",有明确的权限控制和存储空间限制。...
    2025-09-23

最新评论