港谈B大咖代品荡时代的不币替避风经济，却是货是动

最近在看CNBC的市场播报时，我注意到一位老朋友Mohamed A. El-Erian又出来说话了。这位安联的经济顾问可是个有意思的人物，当年在PIMCO当CEO时就以直言不讳著称。这次他聊的话题特别应景——在全球局势动荡不安的当下，BTC这类资产的角色转变。

El-Erian谈到一个让我特别有共鸣的观点：美国国债这个传统避险天堂似乎正在失去光环。他说："说来讽刺，现在人们反而开始把BTC和股票称作'安全资产'了。这不正说明大家对国债的信心在动摇吗？"这话说得一针见血。你看看最近的以色列-哈马斯冲突期间，10年期美债收益率飙到4.9%，而BTC反倒涨了20%多，这种反转确实值得玩味。

我特别同意El-Erian说的"质量飞跃"这个概念。说实话，这个词让我想起贝莱德CEO Larry Fink前不久也用过类似的表述。这些金融圈的大佬们难道都在暗示什么？不过El-Erian说得更实在："我们没看到资金流向传统避险资产的那种'质量飞跃'，这个现象本身就很能说明问题。"

说起El-Erian和BTC的渊源还挺有意思。他2018年那会儿就"冲动消费"了一把，用他自己的话说："我觉得非买不可，真的！"虽然入场时机把握得不错，但老爷子也坦言自己出得太早。他把BTC投资者分成三类：死忠粉、专业玩家和短线赌徒。我个人觉得，他这个分类挺接地气的。

不过要澄清一点，El-Erian始终认为BTC不可能取代美元成为全球货币。"说BTC能涨到二三十万美元就代表大规模采用？这种想法太天真了。"但他也给出了建设性的观点："作为支付生态的一环和资产类别，加密资产确实有其存在价值。"

到了今年9月，老爷子又有了新观察。他说加密行业正在经历"青春期"向"成年期"的过渡。"现在人们终于明白两件事：第一，它不是新全球货币；第二，它也不会突然消失。"这话说得透彻。作为一个长期关注这个领域的人，我觉得这种理性认知才是行业健康发展的基础。